Los gestores creen en la recuperación económica pero hacen caja en bolsa

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Los gestores de fondos de inversión mantuvieron su optimismo en la evolución de la economía en agosto y retocaron sus carteras con vistas a una recuperación económica, según la encuesta mensual de Merrill Lynch.
Un 72% de los encuestados espera que la economía mundial se refuerce durante el año que viene, aunque la misma proporción ve todavía un crecimiento y una inflación por debajo de la tendencia en los próximos doce meses.
En consecuencia, los niveles de liquidez se elevaron un 4,1% de media frente al 3,7% de julio (encuesta publicada en agosto), que había sido el mínimo desde julio de 2007. Un 10% de los gestores estaba sobre-ponderado en liquidez frente al 3% de un mes antes. La proporción de gestores que sobre-ponderaban acciones bajó hasta el 27% desde el 34% de julio, con una marcada reducción en ocho de los once sectores, sobre todo, en materiales e industriales.
La eurozona mejora su aspecto para los inversores. Sólo un 1% de los gestores está infra ponderado en la región frente al 13% que reconocía esa posición hace un mes. Se trata de la posición más positiva en la región desde febrero de 2008 cuando la posición mayoritaria era una leve sobre ponderación. Este retorno a la neutralidad representaría un cambio importante desde los mínimos de marzo, cuando un 40% de los encuestados estaba infra ponderado en la eurozona.
En lo que respecta a sectores, los gestores están mostrando serias dudas a la hora de decidir qué sectores sobre ponderar. En septiembre, los sectores favoritos son tecnología y telecos, pero incluso en ellos las posiciones son cortas. La lectura típica más popular alcanza una lectura del 40%, pero este mes está poco por encima de la mitad de esa media.
Por contra, los gestores parecen tener claro qué deben infra ponderar. Los cuatro sectores menos buscados son los de bienes personales y el hogar, alimentación, inmobiliario y viajes y tiempo libre.

La inflación modera su caída en agosto en la zona euro y se situa en -0.2%

La caída de los precios de consumo en los países del euro se moderó en agosto, cuando la tasa interanual de inflación se situó en el -0,2%, frente al -0,7% registrado en el mes anterior, muy lejos de la subida del 3,8% acumulada en agosto de 2008.Sólo el mes pasado, los precios subieron el 0,3%, una décima más que en julio, según la información publicada hoy por la oficina estadística comunitaria, Eurostat.En el conjunto de la UE, la inflación anual se situó en el 0,6% el mes pasado, por encima del 0,2 registrado en julio, mientras que un año antes alcanzó el 4,3%.Los precios de consumo en los Veintisiete subieron en agosto en términos mensuales el 0,3%.En España, donde la inflación lleva en negativo desde marzo, los precios de consumo también moderaron su caída en agosto, con una bajada del 0,8% frente al marcado descenso de julio (-1,4%), lo que arroja un diferencial negativo con sus socios del euro de 0,6 décimas (una menos que el mes anterior).Diez de los Veintisiete socios de la UE han visto bajar los precios de consumo en los últimos doce meses y de ellos nueve forman parte del euro, según Eurostat.Las tasas interanuales más bajas se dan en Irlanda (-2,4%), Portugal (-1,2%) y Chipre (-0,9%) y las más elevadas son las de Hungría (5%), Rumanía (4,9%) y Polonia (4,9%).En Alemania, la primera economía comunitaria, la tasa de inflación se situó el mes pasado en el -0,1% y en Francia en el -0,2%.En un año, la inflación ha pasado en Europa de acumular una subida del 3,8% en los países del euro y el 4,3% en los Veintisiete, a tasas negativas.Esta fuerte corrección se debe, principalmente, al abaratamiento de la energía, que en los últimos doce meses acumula una bajada del 10,2% en la zona del euro.El precio de los carburantes para transporte, por ejemplo, ha disminuido un 13,6%, una caída que restó a la tasa general 0,67 puntos.También han empujado considerablemente la inflación a la baja en el último año el gasóleo para calefacción, que con una caída del 32,5% ha recortado en 0,35 puntos la tasa general, y el gas, que bajó el 8,9% y sustrajo 0,16 puntos.Si se excluyen los productos energéticos y los alimentos frescos, cuyos precios tienden a variar más, la tasa de inflación interanual de los países que comparten la divisa europea sería del 1,3%.Y es que, en el último año, el barril de petróleo Brent -de referencia en Europa- ha pasado de pagarse a alrededor de 115 euros a costar menos de 70 euros.

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